Den här veckan sammanträder den amerikanska centralbanken Federal Reserve och till skillnad från Europeiska centralbanken (ECB) väntas den behålla sina räntor på nuvarande nivåer på 5,25-5,50 procent. Anledningen till detta är de fortsatt starka data som kommer från den amerikanska ekonomin, sade Marián Kočiš, analytiker på Slovak Savings Bank, i en kommentar nyligen. ECB sänkte som väntat sina räntor med 0,25 procentenheter förra veckan och inledde därmed en gradvis lättnad av den tidigare strama penningpolitiken.
Hösten väntas
”Fed kommer dock att sänka räntan först när det blir mer säkert att inflationen rör sig hållbart mot två procent. Marknadens förväntningar om att den amerikanska centralbanken ska börja sänka räntan har skjutits upp till hösten”, tillade Kocic.
Han påpekade att medan den ekonomiska aktiviteten i USA har vuxit i god takt har euroområdets ekonomi stagnerat under det senaste året. En del av svaret står enligt analytikern att finna i finanspolitiska stimulanser, vilket kan ses i de ökade underskotten de senaste åren. De offentliga utgifterna i USA bidrog med en fjärdedel av den ekonomiska tillväxten 2023. En vändning i denna politik indikeras inte av estimaten för kommande år, vilket kommer att fortsätta att skapa inflationstryck.
Även om inflationen i USA har dämpats under det senaste året är den fortfarande hög, varnade analytiker. Inflationstakten i årstakt uppgick till 3,4% i april, och inflationsdata, särskilt under första kvartalet, var generellt högre än väntat. Inflationen i USA och Europa har delvis olika orsaker, vilket kan förklara den olika timingen för penningpolitiska förändringar på båda sidor av Atlanten.
Trumps seger
”I USA har inflationen främst drivits upp av priserna på varor och tjänster. Den kan härledas till det massiva stödet från pandemin och den ekonomiska återhämtningen efter pandemin. I Europa drevs prisökningarna, förutom av återhämtningen efter pandemin, även upp av energiprischocken, som sedan fördes vidare till livsmedelspriserna”, förklarade Kočiš.
En stark ekonomi med stöd av stimulansåtgärder, en motståndskraftig arbetsmarknad och en relativt hög inflationstakt hittills ger alltså inte mycket hopp om en tidig start för Feds penningpolitiska lättnader, enligt honom. En av de framtida influenserna kan vara Donald Trumps eventuella seger i presidentvalet i november.
”Hans invandrarfientliga politik, potentiella skattesänkningar eller betydande protektionistiska åtgärder kan medföra ytterligare inflationstryck på den amerikanska ekonomin som Fed kommer att behöva reagera på vid någon tidpunkt”, tillade analytikern.
